聯(lian)交所(suo)市(shi)場(chang)咨詢(xun)函(han)解(jie)讀(du) 新(xin)興與(yu)創(chuang)新(xin)產業(ye)公司(si)上(shang)市(shi)制(zhi)度的(de)變革(ge)與(yu)機遇產品大(da)全(quan) 上(shang)海寸(cun)贏(ying)網(wang)絡科技有限(xian)公司(si)

擴大(da)同(tong)股(gu)不同(tong)權（WVR）架構的(de)受(shou)益(yi)範圍(wei)：目前(qian)WVR主(zhu)要(yao)適(shi)用(yong)於(yu)創(chuang)新(xin)型(xing)公司(si)。咨詢(xun)函(han)探(tan)討(tao)是(shi)否(fou)可擴展(zhan)至(zhi)傳統產業(ye)中具備(bei)高(gao)增長(chang)潛(qian)力的(de)公司(si)，前提(ti)是這(zhe)些公司(si)能證明其創(chuang)新(xin)驅(qu)動特(te)質。這(zhe)有助於(yu)更(geng)多(duo)“技術賦能”的(de)傳統企業(ye)獲得(de)融資便(bian)利(li)，但(dan)同(tong)時(shi)也對(dui)投(tou)資(zi)者(zhe)保護(hu)機(ji)制(zhi)提(ti)出了(le)更高(gao)要(yao)求。

調(tiao)整(zheng)商(shang)業(ye)化(hua)收(shou)入(ru)要(yao)求：對(dui)於(yu)尚(shang)未盈(ying)利或收入(ru)規(gui)模較(jiao)小的(de)特(te)專(zhuan)科技公司(si)，咨詢(xun)函(han)考慮(lv)放(fang)寬或豁(huo)免其收(shou)入(ru)測(ce)試，轉(zhuan)而更註(zhu)重(zhong)其研發能力、技術壁壘及市(shi)場(chang)前景。此舉(ju)將降低(di)優(you)質科技公司(si)的(de)上(shang)市(shi)門檻(kan)，但(dan)需(xu)加(jia)強信(xin)息(xi)披露(lu)，讓投(tou)資(zi)者(zhe)充分了(le)解(jie)技(ji)術風(feng)險與(yu)增長(chang)潛(qian)力。

優(you)化(hua)第二上(shang)市(shi)與(yu)雙重(zhong)主(zhu)要(yao)上(shang)市(shi)機制(zhi)：為吸(xi)引(yin)更多中概股(gu)及國(guo)際公司(si)，咨詢(xun)函(han)建(jian)議簡化第二(er)上(shang)市(shi)流程(cheng)，並明(ming)確(que)雙重(zhong)主(zhu)要(yao)上(shang)市(shi)的(de)信(xin)息(xi)披露(lu)與(yu)合(he)規(gui)要(yao)求。這(zhe)將增強香(xiang)港(gang)市(shi)場(chang)的(de)國(guo)際吸(xi)引(yin)力，為全(quan)球(qiu)資本(ben)配(pei)置提(ti)供更便捷(jie)的(de)通(tong)道。

需(xu)求(qiu)增(zeng)長(chang)：隨(sui)著(zhe)上(shang)市(shi)規(gui)則(ze)可能放(fang)寬，預計(ji)將有更多新(xin)興與(yu)創(chuang)新(xin)產業(ye)公司(si)啟動(dong)上(shang)市(shi)籌備(bei)工(gong)作。這(zhe)直(zhi)接(jie)催(cui)生了(le)對專(zhuan)業(ye)市(shi)場(chang)咨詢(xun)與(yu)調(tiao)查(zha)服(fu)務(wu)的(de)旺盛(sheng)需(xu)求(qiu)，包(bao)括(kuo)行業(ye)分析(xi)、合(he)規(gui)咨詢(xun)、估值評估、盡(jin)職調(tiao)查(zha)及(ji)投(tou)資(zi)者(zhe)關系管(guan)理等。咨詢(xun)機(ji)構需(xu)深入(ru)理(li)解(jie)前(qian)沿科技領(ling)域(yu)，提(ti)供精準的(de)數(shu)據支(zhi)持和(he)戰略(lve)建(jian)議。

專(zhuan)業(ye)能力升(sheng)級(ji)：新(xin)興產業(ye)的(de)特(te)殊(shu)性(xing)要(yao)求咨詢(xun)機(ji)構具備(bei)跨(kua)學科知識，如生物(wu)醫藥的(de)技(ji)術風(feng)險評估、人工(gong)智能的(de)倫(lun)理(li)與(yu)合(he)規(gui)框架等。調(tiao)查(zha)工(gong)作也需(xu)從傳統的(de)財(cai)務(wu)審(shen)計(ji)延(yan)伸至技術盡(jin)職調(tiao)查(zha)（如知(zhi)識產權審(shen)計(ji)、技(ji)術團隊評估），這(zhe)對(dui)從業(ye)人員的(de)專(zhuan)業(ye)素(su)養(yang)提(ti)出了(le)更高(gao)要(yao)求。

投(tou)資(zi)者(zhe)教育(yu)重(zhong)要(yao)性凸顯(xian)：新(xin)經(jing)濟公司(si)往(wang)往(wang)商業(ye)模(mo)式(shi)新(xin)穎(ying)、估值波動(dong)大(da)。市(shi)場(chang)咨詢(xun)機(ji)構需(xu)協(xie)助投(tou)資(zi)者(zhe)解(jie)讀(du)復雜信(xin)息(xi)，提(ti)供客(ke)觀的(de)行業(ye)比(bi)較(jiao)與(yu)風險分析(xi)，以(yi)促(cu)進(jin)市(shi)場(chang)理性定(ding)價(jia)。聯(lian)交所(suo)也可(ke)能要(yao)求發(fa)行人加(jia)強持(chi)續性(xing)信(xin)息(xi)披露(lu)，咨詢(xun)機(ji)構在此過程(cheng)中扮演(yan)關鍵(jian)橋梁角色(se)。

監(jian)管協(xie)同(tong)挑(tiao)戰：更靈(ling)活(huo)的(de)上(shang)市(shi)制(zhi)度需(xu)匹配(pei)更有效的(de)監(jian)管。咨詢(xun)與(yu)調(tiao)查(zha)機(ji)構需(xu)密(mi)切(qie)關(guan)註聯(lian)交所(suo)後續指(zhi)引(yin)，協助公司(si)滿足(zu)動態(tai)合(he)規(gui)要(yao)求，並(bing)預(yu)警(jing)潛在風險(xian)（如技(ji)術叠(die)代過(guo)快導致的(de)估值波動(dong)）。這(zhe)要(yao)求機(ji)構與(yu)監(jian)管層(ceng)保持(chi)緊(jin)密(mi)溝通(tong)，共(gong)同(tong)維(wei)護(hu)市(shi)場(chang)秩序。

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